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中欧敲定货币互换协议货币金融合作再上台阶

发布时间:2019-11-22 17:17:05

中欧敲定货币互换协议 货币金融合作再上台阶

专家认为,中欧货币互换协议将促进人民币国际化。通过货币互换,可以稳定欧元和人民币相互兑换的汇率,这样双边经贸直接用双方货币计价结算的部分汇率风险能小一点,兑换能便利一点。

袁蓉君金秋十月是收获的季节。10月10日,人民银行宣布中欧货币金融合作取得新进展,已与欧洲央行正式签署中欧双边本币互换协议。据悉,该协议有效期三年,经双方同意可以展期;规模为3500亿元人民币/450亿欧元,仅次于与香港金管局签署的4000亿元和韩国央行的3600亿元,小于此前预期的8000亿元。谈及中欧签署该协议的作用时,11日接受采访的中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育(微博)认为主要有两方面。其一是相互稳定本币,并进而为双边经贸发展创造更合适的货币结算、兑换机制;其二是促进人民币国际化。

此前,按照先周边、再扩展至全球各个地区的顺序,人民币参与双边货币互换的范围正不断拓展。参与国家的增加以及协议金额的提高,为推动人民币国际化创造了机会。中国已与英国、日本、新加坡、澳大利亚、巴西、土耳其、泰国、韩国、马来西亚、蒙古、乌克兰、阿联酋等20多个经济体签署了货币互换协议。6月28日,人民银行行长周小川曾承诺,将扩大人民币的跨境使用,并鼓励跨国公司将人民币纳入其资产投资组合;中国将允许人民币与外币的直接交易,并在不放弃控制资本流动的情况下推动人民币的更自由兑换。此次中欧签署货币互换协议无疑表明中国正在履行承诺。

至此,在美欧日英四大发达经济体中,只有美国尚未与中国签署协议。

根据人民银行站的声明,今年以来,人民银行与欧洲央行就建立本币互换安排一事进行了积极有效的磋商。在9月份举行的国际清算银行例会上,周小川与欧洲央行行长德拉吉已就相关安排达成一致。在各自完成相关批准程序后,双方在10月9日正式签署了协议。

而从欧洲央行10日在站上发布的声明来看,该协议是在欧元区与中国双边贸易和投资迅速增长以及有必要保证金融市场稳定的环境下签署的。声明称,从欧元体系的角度看,“货币互换安排会充当一个备用流动性工具,并确保欧元区银行持续供应人民币”。声明还说,该货币互换协议是在欧元体系层面上签署的,可以通过欧元区成员国央行面向欧元体系内所有的交易对手。欧洲央行理事会将在随后探讨使用这一备用流动性工具的技术方法以及如何清楚地表达这些技术方法。

德意志银行全球首席经济学家斯蒂芬·施奈德评论道,中欧货币互换协议的签署反映了日益增加的双边贸易,是中国推动汇率更大灵活性的一项补充措施。“中国正在越来越融入全球金融市场,这样的协议正是其中(融入)的一部分。”目前,中国是拥有28个成员国的欧盟的第二大贸易伙伴,仅次于美国。欧盟统计局的数据显示,今年上半年,欧盟对华出口总额达到714亿欧元,进口总额为1336亿欧元。梅新育告诉,通过货币互换,可以稳定欧元和人民币相互兑换的汇率,这样双边经贸直接用双方货币计价结算的部分汇率风险能小一点,兑换能便利一点。不过,“多年来中国企业对欧贸易时一直喜欢用美元计价结算,希望通过这个货币互换协议,能提高贸易结算中欧元和人民币的比例。”

梅新育还认为,中欧货币互换协议将促进人民币国际化。资本经济学公司亚洲首席经济学家马克·威廉斯也持有相同看法。他说,“人民币无疑正变得更加国际化。”此次中欧签署协议为人民币在海外的应用提供了支持,人民币在欧洲的使用者可以得到更多保证,在任何金融收缩情况下他们都能获取人民币流动性。

随着人民币国际化步伐的加快,人民币交易日益活跃。据环球银行金融通信协会(SWIFT)10月8日发布的声明,今年8月人民币已超越瑞典克朗、韩国韩元及俄罗斯卢布,成为全球第八大交易最活跃的货币,市场占有率提高至1.49%。而在2012年1月,人民币的排名仅为11位,市场占有率为0.92%。从那时起到今年8月,人民币的外汇交易量激增113%。该机构称,不考虑中国内地及香港相关的交易,约60%的人民币外汇交易在英国进行,交易居第二位及第三位的分别为美国及法国。

注意到,今年6月英格兰银行(英国央行)与中国签署了规模为2000亿元人民币/200亿英镑的货币互换协议,成为率先“吃螃蟹”的欧洲国家央行。英国此举与伦敦试图充当欧洲的人民币国际交易中心应该有一定关系。那么,鉴于德国在欧央行内部居于强势地位以及中国为德国第三大贸易伙伴,去年两国进出口商品与服务总值高达1440亿欧元,此次欧央行与中国签署货币互换协议,或许在一定程度上表明法兰克福想与伦敦竞争充当离岸人民币中心。对此,马克·威廉斯认为,伦敦作为全球货币交易中心,拥有成为欧洲人民币交易中心的最佳机遇。而梅新育则认为,不排除未来欧洲可以有多个人民币离岸中心。法兰克福可能更多地面向为实体经济部门贸易投资服务,如清算等,而伦敦则更多的是提供资产管理等方面服务。

理想很“丰满”,但现实却很“骨感”。从目前情况来看,在亚洲以外扩大人民币的使用并不容易。与本报连线的星展银行高级经济学家梁兆基认为,不是所有区域都适合成为人民币区域中心。除了与邻国维系高贸易依存度的基本要求以外,理想的人民币区域中心还应该配有健全的金融基础建设和具有积极正面的国际形象,而能满足所有这些标准的国家凤毛麟角。因此他预计未来10年人民币使用的推广将集中实现在亚洲的人民币区域化发展。

对此,梅新育认为,未来10年内欧洲接受人民币的比例肯定不如亚洲高。但是,多年来欧洲一直是中国第一大贸易伙伴,就算使用人民币的企业或个人比例低一点,其使用的绝对量也不会太小。另外,中欧货币互换协议有利于人民币兑主要货币汇率的稳定,这有助于第三方市场参与者接受人民币。

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